UpdateTime：2022/5/24 11:10:12

自 2020 年以來(lái)，集裝箱運價(jià)的飛躍讓許多人感到驚訝……而現在，在全球最大的集裝箱港口上海港封城之后，運價(jià)的有限降幅也是如此。在本次特別簡(jiǎn)報中，我們闡明了真正推動(dòng)集裝箱定價(jià)的因素。

“為什么海運費沒(méi)有下降得更快？” 是德魯里顧問(wèn)最近被問(wèn)到的一個(gè)常見(jiàn)問(wèn)題。

自 3 月份上海大部分出口樞紐關(guān)閉以來(lái)，德魯里世界集裝箱指數綜合指數（8 條亞歐、跨太平洋和跨大西洋進(jìn)出口航線(xiàn)的平均即期運價(jià)）繼續溫和下跌，但并未崩盤(pán)。

即期費率一直穩定在 5 年平均水平的兩倍，約為 3,300 美元/40 英尺集裝箱。

多年來(lái)，德魯里的市場(chǎng)經(jīng)驗和我們的預測模型表明，運費不再主要由供需平衡驅動(dòng)——此前直到 2016 年左右才被普遍接受。

在 Drewry Container Forecaster 以及與咨詢(xún)客戶(hù)的投標前計劃電話(huà)會(huì )議中，我們堅定地預測 2022 年運價(jià)將繼續上漲，屆時(shí)業(yè)內其他人認為當前的繁榮將會(huì )結束。

供需平衡不相關(guān)嗎？我們的證據是，承運人在應對需求沖擊時(shí)所采取的政策比需求的相對上升或下降更為重要。集裝箱網(wǎng)絡(luò )效率低下以及廣泛的港口擁堵和內陸瓶頸也是支撐運價(jià)的重要因素。合約利率和即期利率之間的差異以及這兩個(gè)市場(chǎng)之間的相互作用是利率的其他主要驅動(dòng)因素。

Drewry Container Capacity Insight 中的詳細數據顯示，上海自 3 月中旬開(kāi)始封城后，所有聯(lián)盟都取消了航行，未來(lái)幾周還將繼續空航行。結果？盡管需求突然放緩且經(jīng)濟受到巨大破壞，但航運業(yè)在 4 月和 5 月減少了亞洲-北歐和亞洲-西海岸北美航線(xiàn)的運力。

在德魯里的分析中，了解承運人如何管理運力——比 2016 年之前更快、更緊密——是了解疫情后運價(jià)趨勢和較低波動(dòng)性的重要部分。

當中國封鎖后交易量反彈時(shí)，您很可能會(huì )看到港口擁堵加劇。港口擁堵就像停航一樣，是對過(guò)剩運力的一種突破，因此承運人有兩個(gè)緩沖來(lái)應對運力過(guò)剩。

如果隨著(zhù)通貨膨脹和衰退趨勢的持續，亞歐貿易需求在 6 月和 7 月（甚至可能更長(cháng)）下降怎么辦？同樣，德魯里預計現貨運費不會(huì )暴跌，因為空運會(huì )調整有效供應并減少即期運費的波動(dòng)。

然而，托運人將需要在明年左右解決即期匯率（目前正在走軟）低于合同匯率（目前正在走強）的異常市場(chǎng)情況。

集裝箱運價(jià)在各種市場(chǎng)沖擊和環(huán)境下相對較新、絕緣的“行為”讓我們不禁要問(wèn)：中期內運價(jià)將向什么方向發(fā)展？

同樣，這是許多德魯里托運人客戶(hù)提出的問(wèn)題，隨著(zhù)托運人開(kāi)始他們的年度投標流程，這個(gè)問(wèn)題變得越來(lái)越重要。（Drewry Benchmarking Club 為 100 多個(gè)托運人提供獨特的合同費率預測和即期費率預測。）出口商和進(jìn)口商還需要確定提高的合同費率是否只是 2021-22 年的問(wèn)題，還是將成為永久性成本基礎。

正如在當前市場(chǎng)周期中，供需不是運價(jià)的主要驅動(dòng)力一樣，中期內將有新的因素推動(dòng)運價(jià)：脫碳法規、“碳定價(jià)”（預計在歐洲開(kāi)始）和正在進(jìn)行的航運業(yè)的整合和集中。

運費不僅變得更難預測，而且在許多公司的董事會(huì )中也成為一個(gè)更重要的話(huà)題。