UpdateTime：2015/11/13 10:37:18

　　德國最大班輪公司赫伯羅特經(jīng)數度推遲后，終于以每股20歐元(約合21.84美元)的價(jià)格售出1521萬(wàn)股，完成3億美元的籌資目標，于11月13日在法蘭克福成功上市，當日赫伯羅特股票報收21歐元每股。赫伯羅特稱(chēng)，所籌資金將用于投資收購船舶以及集裝箱。

　　IPO一波三折

　　德國最大班輪公司赫伯羅特對IPO期待已久。去年其與智利班輪公司漢堡南美合并完成，IPO計劃得見(jiàn)曙光，然而依舊“見(jiàn)紅”的赤字業(yè)績(jì)，使其原本定于去年12月31日的IPO計劃一再推遲。

　　根據赫伯羅特的IPO計劃，其最初目標是公開(kāi)發(fā)行5億美元，其中4億美元原本定于10月15—27日期間，按23~29歐元每股的目標價(jià)格區間對公眾發(fā)售，并于10月27日公布最終發(fā)售價(jià)。然而，因受班輪公司馬士基航運的盈警影響，航運投資者出現恐慌，上述IPO計劃被推遲一周時(shí)間。

　　隨后，赫伯羅特縮減其股票發(fā)售額至4.11億美元。但在“關(guān)簿”之前赫伯羅特將股票發(fā)行價(jià)進(jìn)一步降至20歐元，提高發(fā)行數量作為補償。11月6日，赫伯羅特最終公開(kāi)售出1521萬(wàn)股，包括15%的超額配售股份。其中，3億美元來(lái)自1322萬(wàn)股新股，赫伯羅特股東途易集團認購超額配售部分，將募資總額增至3.45億美元。此外，南美輪船和庫恩海運分別認購3000萬(wàn)美元的股份。

　　IPO完成后，赫伯羅特股票將于法蘭克福和漢堡兩地平行上市。11月12日，赫伯羅特于法蘭克福正式上市，截至11月18日德國當地時(shí)間9:30報收20.03歐元每股。據此估算，赫伯羅特市值達23.3億歐元，還不及其原定目標50億歐元的一半。

　　對此，Alphaliner指出，這意味著(zhù)赫伯羅特投資者的投資價(jià)值縮水。赫伯羅特最大股東南美輪船6月份時(shí)持股比例為34%，價(jià)值達到16.6億歐元，但現在按照每股20歐元的定價(jià)則將跌至7.13億歐元。而準備剝離赫伯羅特資產(chǎn)套現的途易集團的投資價(jià)值也將由原本預期的4.89億歐元縮水至2.91億歐元。

　　然而，德魯里海運證券研究所分析師認為，赫伯羅特的認購價(jià)格可以抵消目前低迷班輪市場(chǎng)的不良影響，現有價(jià)格在未來(lái)能更好回饋投資者。赫伯羅特在全球班輪公司中運力排名第五，成本節約系統與規?；\營(yíng)相結合，保證了其在現有惡劣環(huán)境下依然盈利?！跋啾纫酝幠５陌噍喒旧鲜?，購買(mǎi)赫伯羅特股票應該是最便宜的買(mǎi)賣(mài)了?！?

　　財務(wù)狀況進(jìn)一步改善

　　赫伯羅特首席運營(yíng)官Rolf Habben Jansen指出，得益于與南美輪船的集運業(yè)務(wù)合并，赫伯羅特在運營(yíng)成本上有了進(jìn)一步改善，前三季盈利增強，凈利潤達2.24億歐元。今年二季末，南美輪船集運業(yè)務(wù)已全部整合進(jìn)入赫伯羅特。截至今年9月底，赫伯羅特旗下運營(yíng)船舶175艘，總運力約為94.6萬(wàn)TEU，共提供128條服務(wù)航線(xiàn)。

　　前三季，赫伯羅特運量達434.7萬(wàn)TEU，同比增長(cháng)28.3%。實(shí)現營(yíng)業(yè)收入48.94億歐元，同比增長(cháng)19.12億歐元;息稅折舊攤銷(xiāo)前利潤(EBITDA)為17.86億歐元，同比增長(cháng)5.12億歐元。

　　業(yè)內曾對赫伯羅特并購南美輪船集運業(yè)務(wù)后的財務(wù)狀況提出擔憂(yōu)，而赫伯羅特長(cháng)久以來(lái)尋求IPO也是為改善其財務(wù)狀況，以進(jìn)一步優(yōu)化升級船舶，參與大聯(lián)盟競爭。

　　4月20日，赫伯羅特向韓國現代三湖重工訂造5艘10500TEU型船，將于2016年10月至2017年5月之間交付。資料顯示，該5艘新船配備2100個(gè)冷藏插頭，并將主要投放在南美航線(xiàn)。赫伯羅特首席運營(yíng)官Anthony J. Firmin認為，伴隨著(zhù)船舶交付，赫伯羅特在拉丁美洲業(yè)務(wù)的主導作用將進(jìn)一步凸顯。9月30日，赫伯羅特與銀行財團簽署了12年期的3.72億美元融資協(xié)議，用于購買(mǎi)上述5艘船舶。此外，赫伯羅特還將獲得9500萬(wàn)美元~2億美元的流動(dòng)性資金儲備。

　　截至9月底，赫伯羅特現金流達到1.63億歐元，同比增長(cháng)3.21億歐元。資產(chǎn)負債總額達10.75億歐元，其中股權份額達46.73億歐元，資產(chǎn)負債率為43.5%，財務(wù)狀況較好。